A rentabilidade de qualquer negócio é baseada nas margens entre o preço de venda de um determinado produto ou serviço e os custos de produção, e deve permitir, pelo menos, amortizar o investimento no centro de produção e cobrir os custos variáveis. No caso da energia eólica, e por extensão de todo regime especial, o preço de venda é conhecido antecipadamente, então o primeiro elemento de incerteza é o investimento necessário, que de alguma forma também envolve custos operacionais: operação, manutenção e gerenciamento (incluindo aluguel de terra e impostos).
As chaves para o negócio de energia eólica
A partir da venda, os detentores das instalações eólicas cedem a eletricidade ao sistema elétrico, que é obrigado a comprá-lo através das distribuidoras, recebendo um preço fixado pelo marco regulatório em vigor. Sobre esses preços, o prêmio variável é adicionado, dependendo do preço de mercado, o que justifica os riscos técnicos e econômicos dessa nova forma de geração de eletricidade. O sistema, conhecido como tarifa "feed-in", pode não ser perfeito, mas tem se mostrado eficaz, comparado a sistemas de certificados verdes, leilões e até mesmo taxas fixas, que não refletem os custos do sistema. mercado de eletricidade.
Quanto aos custos, a parte mais importante vai para o investimento inicial. É uma tecnologia intensiva em capital e, portanto, a maneira de financiá-la: recursos próprios ou estrangeiros ou securitização, entre outros. Os benefícios dependerão, portanto, da opção de venda, mercado ou tarifa regulada escolhida, alternando a cada ano; da otimização dos custos próprios (inclusive financeiros) e, como não há concorrência de preços, da alta capacidade de produção ou da disponibilidade da usina.
Para analisar o acima, uma avaliação dos custos de geração de um kWh com um parque eólico, sujeito só aparece em discussões sobre possíveis mudanças regulatórias, entre outras coisas, porque não é fácil, por depender de vários fatores apresentados, nem sempre é conhecido. Além disso, é, portanto, alcançado uma abordagem com os custos de outras formas de geração de preços de mercado hoje 90% das vendas parques eólicos espanhóis, confeccionados em diferentes preços do mercado Marginalista MIBEL. Neste mercado o preço por hora para a última casado Central é fixo, o que é essencial para a energia eólica, por não ser capaz de acompanhar a demanda de eletricidade, são fabricantes destes preços.
As dificuldades de determinar o custo da geração eólica
A determinação do custo da geração de eletricidade a partir do vento tem a vantagem de que o custo da matéria-prima é zero, comparado a outras tecnologias como gás natural ou carvão, mas as dificuldades advêm, principalmente, das diferentes formas de financiamento de investimentos em parques eólicos, intensivos em capital, que podem ser através de recursos próprios ou estrangeiros, a custos financeiros variáveis ao longo do tempo.
O outro fator de incerteza é o preço das máquinas, a principal vantagem comparativa a data entre diferentes fabricantes, é diluído em um mercado altamente globalizado e sujeito a pressão alta demanda. Como tem vindo a desenvolver e melhorar a tecnologia, os custos de fabricação de um MW vento têm vindo a diminuir, mas no momento, eles estão sofrendo um aumento principalmente devido ao aumento matérias-primas e pressão da demanda maquinas
O investimento é o primeiro ano, de modo a determinar o custo de gerar uma alocação deve ser feita ao longo da vida da planta. A parte correspondente ao turbina eólica que compreende os custos da máquina, as lâminas, torres, transformadores e outros investimentos como soluções suportar quedas de tensão. Esse custo geralmente é de 74% do custo total do investimento. Os custos das obras civis incluem os trabalhos de adaptação do terreno, estradas, fundações, plataforma de montagem, custos derivados de medidas ambientais, valas para canalização ou sinalização. Os custos de conexão às redes elétricas incluem o custo associado à subestação do parque, os custos das linhas de evacuação, a fiação, células e transformadores, direitos de conexão e acesso à rede.
Outros custos leva em conta as despesas e administração de imóveis (licenças, autorizações, custos de desenvolvimento), bem como outros investimentos, como sistemas de controle, torres meteorológicas ou de engenharia. A maioria dos projetos eólicos são financiados através de "project finance", cuja dívida será reembolsado com a geração de fluxos de caixa do projeto em si, neste caso a instituição financeira não pode recorrer à empresa-mãe, mas vai recorrer aos próprios ativos do projeto em caso de insolvência, pelo que os custos de financiamento tendem a ser maiores. Os custos de operação e manutenção, que normalmente são escalonados com a inflação, têm o seguinte valor para o mesmo ano de referência. Deve-se ter em mente que este valor não incorpora alguns custos recentes,
Outro elemento importante no cálculo dos custos de geração de um parque eólico é o número de horas de operação ou, o que é o mesmo, o fator de capacidade. Que é estimado em média nos últimos anos em 24,72%, atingindo o valor de 26,95% nos meses de inverno e o valor de 20,28% nos meses de verão.
Para analisar a incidência dos diferentes fatores nos custos de geração, estabelecemos o seguinte cenário como cenário de referência (cenário de referência 100%):
- Custos de investimento 1.175 € / kW instalados
- Custo O & M: 18,61 € / MWh
- Fator da capacidade do parque: 25%
- Taxa de juros: 5,25%
- Alavancagem: 80%
Para os valores de referência (Cenário 100%) obtemos um preço de € 67 / MWh em termos correntes e € 50.24 / MWh em termos constantes. Em geral, observa-se o importante peso do investimento no aumento do custo de geração, pois ao variar o investimento em 10% em relação ao cenário de referência, o custo de geração varia em € 3 / MWh em termos constantes e 4, € 5 / MWh em termos correntes. Que tem uma influência maior do que o aumento dos custos operacionais (variação de € 2 / MWh aproximadamente) ou o aumento das condições financeiras (variação entre € 1 e € 2 / MWh).
Com relação à redução de custos, percebe-se que o fator mais importante é o aumento do número de horas de operação, já que a influência da alavancagem, pode ser enganosa, dada a pequena margem de variação dos valores apresentados. No que diz respeito aos custos financeiros, estão também relacionados com possíveis aumentos de investimento. Por exemplo, se você passar de uma participação de 4% para 6%, o aumento nos custos de geração é de aproximadamente € 5 / MWh, dependendo também da duração do crédito que, para o nosso caso, deve ser de 20 anos.
A rentabilidade do negócio estará vinculada à melhoria dos custos de ambos os investimentos, negociação com os fornecedores, difícil em um período de alta demanda; a redução dos custos operacionais, que em certa medida também depende da disponibilidade de peças de reposição, e a melhoria da disponibilidade do parque, também ligada aos custos operacionais. Portanto, uma vez que o fabricante e o fornecedor tenham sido decididos, as margens para melhoria são mostradas como restritas.
O preço de venda: os custos das usinas convencionais
O custo de geração de usinas de energia convencionais é difícil de calcular, porque depende dos preços dos combustíveis térmicos, sujeitos a cláusulas confidenciais "take or pay" termos de amortização não-uniforme e financeiros custos, nem sempre conhecidos. Portanto, devemos referir-se, mais uma vez, o mercado da eletricidade, onde o preço que você vai receber de energia eólica, que em grande parte faz ofertas ao mercado (atualmente 97% do total fixado o a produção eólica participa do mercado diário).
O preço de mercado diário é determinado marginalmente, de acordo com a última troca que entra na curva de oferta do preço por hora. Esta central caracteriza-se por ser aquela que ofereceu a sua energia a um preço mais alto e, portanto, mais cara, que na estrutura de geração espanhola são normalmente usinas combinadas de ciclo e carvão, que são responsáveis pela determinação do preço em 70% das horas. Portanto, a evolução da remuneração do vento depende dos preços dos combustíveis, principalmente do gás natural, mas também depende da disponibilidade de água e do preço dos direitos de emissão. Nesse sentido, é importante indicar a importância que o vento tem na redução dos preços de mercado.
Além da produção eólica, há muitos outros fatores que afetam o preço do mercado diário, como a produção hidráulica, os preços dos combustíveis, os preços dos direitos de emissão ou, logicamente, a demanda por eletricidade (o efeito da temperatura). , está incluído na reivindicação). Devido à variedade de fatores que afetam o preço, ele apresenta alta volatilidade, embora nem sempre explicável pelos custos de geração.
Investimentos em parques eólicos envolvem riscos que devem ser levados em conta. Os riscos fundamentais estão ligados a fatores externos e internos dos próprios projetos. Com relação aos riscos internos, já foi mencionada a importância de manter os custos operacionais, o mais apertado possível para manter a alta disponibilidade e otimizar a gestão de energia elétrica nos mercados de eletricidade, incluindo a redução de desvios de programação e até mesmo a participação em determinados serviços, como controle de tensão, no caso de ser colocado em operação.
Há também os riscos associados ao período de construção, devido ao fato de que o período de execução do trabalho pode ser atrasado ou a obtenção das permissões pode ser adiada, portanto, há um custo financeiro relacionado aos interesses intercalares. Finalmente, há também o risco associado à disponibilidade ou aumento do período de fornecimento de peças sobressalentes ao longo dos períodos cobertos pela companhia de seguros.
Riscos econômicos externos
No lado dos riscos externos, o mais importante é a evolução dos preços nos mercados da eletricidade, um risco parcialmente coberto pelas terras previstas no RD 661/2007, dado que, face aos preços pouco prováveis da eletricidade, A remuneração mínima é garantida e é sempre possível mudar o ano seguinte para a taxa regulada.
Ambos os custos e receitas, estão em risco incorporando a CPI, porque com o novo Decreto Real 661/2007, os valores das tarifas reguladas, prêmios, piso e teto são atualizados anualmente com base no CPI menos um fator de de correção que será de 0,25% até 2012 e 0,5% a partir de então. Por outro lado, a existência de distribuição mercado de leilões, que, em princípio, a energia eólica não participa, aumenta o risco para o mercado diário é menos líquido e, portanto, com maior envolvimento do energia eólica.
Outro risco é a possibilidade de usar os mercados de ajuste por alguns distribuidores, comerciantes ou geradores, o que pode afetar o preço do mercado de eletricidade e, portanto, o preço de venda dos parques eólicos. O último risco deriva das mudanças nas regras do jogo para a realização de ofertas, pagamento de desvios e o processo de liquidação, hoje bastante complexo, mas que pode ser ainda mais complicado no futuro, até agora as liquidações na opção de tarifa regulada foi realizada pelo distribuidor, em vez com o novo Real Decreto 661/2007, você pode escolher entre o distribuidor ou um representante, no primeiro caso, um novo custo de representação de € 5 / MWh é apresentado a partir do mês de julho de 2008.
Uma nova questão é a nova taxa vinculada ao BICES, Propriedades Especiais. Trata-se da inclusão nesta categoria de parques eólicos, quando se trata de bens que se desvalorizam ao longo do tempo, e embora esteja à espera da apresentação de valores para diferentes províncias, os números que são tratados terão um impacto Na conta de lucros e perdas das empresas, uma primeira estimativa é de € 6.000 / MW / ano. Isso reflete a importante incerteza antes do surgimento de novos impostos ou mudanças regulatórias.
Riscos técnico-econômicos externos
Os seguintes riscos são de natureza técnica, mas têm impacto econômico e referem-se principalmente ao surgimento de novos padrões ou códigos, que devem ser atendidos pelos parques eólicos, devido, em alguns casos, à alta penetração do vento, mas não originalmente planejados. quando os parques eólicos se desenvolveram.
Neste sentido, e devido ao possível impacto futuro, a operação coordenada dos parques eólicos pelo CECRE da REE é um dos riscos mais importantes, uma vez que à medida que a energia conectada à rede cresce, os critérios previstos A PO 3.7, será aplicada com maior frequência e, embora os cortes feitos em tempo real, possam ser remunerados na prática, representa apenas 8% do preço de mercado, não sendo incluídos prêmios ou suplementos, conforme a produção programada em o período de aparagem correspondente. Além de outros regulamentos que podem aparecer no futuro, a outra questão fundamental é os investimentos necessários para atender as lacunas de tensão.
Bons investimentos, mas não tanto
Os investimentos em energia eólica representam um retorno adequado, para os riscos inerentes a eles. Eles também têm uma clara atração para os investidores, dada a imagem de compromisso com a sustentabilidade e o meio ambiente. A possibilidade de reduzir os custos progressivamente a limitar o peso da energia eólica na tarifa de energia elétrica, recorrente proposto em recentes aparições públicas de alguns funcionários do governo, é sempre possível, mas é importante trabalhar com um quadro estável e antecipar a evolução futura dos códigos de rede e as normas de operação do mercado.
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